1

Техническая поддержка / Re: Предложения по улучшению работы АРМ трейдера торговой системы по ценным бумагам

« : Декабря 13, 2017, 12:19:28 pm »

Добрый день!

Видим, что популярность ветки стала уменьшаться, но хотелось бы обозначить вопрос, к ней относящийся. Мало ли, может достучимся до заинтересованных. Вопрос такой: уже несколько раз понималась проблема правильного отражения показателя "Доходность" в АРМе. Объемы торгов растут, интерес  инструментам увеличивается, живем. вроде, не в прошлом веке, а элементарную формулу реализовать в торговой системе не можем. Мы пытаемся как-то оживить рынок, выставляем котировки постоянно по инструментам, но когда все видят "доходность "минус 140%"" при реальной доходности к погашению, к примеру 4% - это не нормально. Нам кажется, необходимо серьезно отнестись к данному вопросу, потому что относительные показатели - важный элемент в принятии инвестиционных решений.

Заранее благодарны.

2

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Августа 02, 2017, 11:49:01 am »

Хотели бы поблагодарить ОАО БВФБ за проделанную работу  и, в конечно итоге, решение вопроса о внесении необходимых изменений с целью расширить возможности участников за счет мультивалютности в расчетах.

Предлагаем также рассмотреть возможность внедрения механизма переноса обязательств по сделкам РЕПО, в рамках одного клиента у разных брокеров, с одного брокера на другого, используя согласительный принцип без реального перемещения активов путем подписания между такими брокерами соглашения на основании поручения клиента.

3

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Июня 15, 2017, 11:57:54 am »

Очень жаль, что так медленно решается вопрос с мультивалютностью в расчетах(( Упускаем возможности. По нашим оценкам, решение этого вопроса могло бы добавить в обороте торгов до 1 млрд долларов в год с соответствующими выгодами для оператора)))

4

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Мая 22, 2017, 05:50:37 pm »

Это уже хоть что-то. Спасибо за информацию.

5

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Мая 20, 2017, 02:43:43 pm »

Боюсь спросить, а в эти изменения также попадет возможность совершать сделки с облигациями, номинированными в валюте за белорусские рубли с расчетами ST+0. ST+n и NS?

6

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Мая 19, 2017, 12:52:33 pm »

Спасибо за Вашу оценку и ответ. Хотел бы все же уточнить один момент. Значит ли

- Если облигации номинированы в свободно конвертируемой валюте, то валютой формирования цены и валютой платежа может быть только свободно конвертируемая валюта;

что банк либо самостоятельно, либо для клиента может заключить сделку РЕПО с бумагами, номинированными в долларах США,  расчетами в евро? Такая возможность предусмотрена на сегодня расчетно-клиринговой системой?

7

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Мая 18, 2017, 06:40:17 pm »

Это так никого не заинтересовало предложение или форум уже перестал работать?

8

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Мая 15, 2017, 02:38:08 pm »

Добрый день!

Созрел еще один вопрос о развитии биржевой торговли ценными бумгами. На сегодняшний день биржевая система позволяет совершать сделки с облигациями, номинированными в иностранной валюте с расчетами в той же валюте (исключение составляют сделки РЕПО, где предоставлена возможность производить расчеты в белорусских рублях). Почему бы не рассмотреть вопрос о введении возможности производить расчеты в любой валюте из предлагаемого списка валют (например тех, по которым происходят биржевые торги). К примеру по совершенной сделке РЕПО бумаг, номинированнх в долларах США, расчеты в Евро. Или в режиме непрерывный двойной аукцион по сделке с облигациями в Евро, расчеты в российских рублях.
Нам кажется, что такая возможность увеличила бы ликвидность фондового рынка и конкретных биржевых инструментов в частности за счет увеличения операций. К сожалению, узкий перечень фондовых интрументов ограничивает возможности инвестирования для определенной категории клиентов. Для размещения денежных средств в евро, к примеру, при отсутствии предложения ценных бумаг, номинированных в этой валюте, клиент вынужден уходить в сторону банковских вкладов. При этом интересы заемщика и кредитора могут и совпадать.
Такое нововведение, по нашему мнению, скорее всего отразилось бы и на развитии дргуих сегментов финансового рынка. Поскольку речь идет о формировании обязательств в валюте, отличной от номинала продаваемых облигаций, можно сказать о наличии интереса к хеджированию валютных рисков за счет инструментов срочного рынка.
В общем - сплошной позитив!!!))
Ждем мнение сотрудников уважаемой Биржи!

9

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 27, 2017, 10:07:05 am »

Вот еще несколько назревших вопросов:

1. Биржа актуально предлагает возможность заключения сделок с расчетами ST+n. При это нет необходимости держать в наличии продавцу бумаг эти бумаги в промежутке от 0 до n - главное исполнить в срок. А вот на внебиржевом рынке законодательством установлено, что при заключении договора на продажу бумаг с отнесенными расчетами, продавцу, для регистрации сделки у профессионального участника, необходимо подтвердить наличие таких бумаг на счете ДЕПО. При этом такие бумаги не могут быть обременены, заложены и т.д. Т.е. формально можно заключить договор на продажу, но суть форварда, как инструмента хеджирования, теряется. И получаем опять разрыв между биржей и внебиржевым рынком.
2. Актуализируется вопрос опционной торговли. Может быть есть какое-то движение в вопросе?

10

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 20, 2017, 10:03:26 pm »

И еще хотелось бы уточнить Ваш вопрос по срокам остановки обращения перед выплатой дохода - с государственными облигациями проблема понятна, единый период в зависимости от валюты. А по негосударственным -- там ведь больше вопросы к каждому конкретному эмитенту. Вы предлагаете унифицировать этот период для всех?

Мы видим перспективу в том, чтобы купонные выплаты, независимо от эмитента, выплачивались вне факта обращения облигаций на вторичном рынке. Т.е. автоматически фиксируется владелец облигации на дату выплаты купона (это же ведь можно реализовать в онлайне) и в течение определенного периода времени, к примеру 5 дней именно этому собственнику эмитент выплачивает купон, независимо от того, продал он эти облигации до момента фактической выплаты или нет. Т.е. обращение на вторичном рынке будет происходить непрерывно, а необходимый период времени для начисления и выплаты купонных выплат  будет предоставлен эмитенту.  Таким образом у эмитента будут все те же дни для выплаты, но при этом само обращение облигаций не будет остановлено.

11

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 16, 2017, 09:33:22 am »

Вот еще несколько актуальных вопросов:
1. Клиент продал в РЕПО валютные облигации (USD) с расчетами (и, соответственно, обязательствами) в этой же валюте. На момент окончания сделки у него в наличии только белорусские рубли. Клиент не импортер и оснований покупки валюты по 72 Правилам у него нет. Но есть обязательство, которое по существу такое же, как перед банком за полученный валютный кредит. Только для погашения кредита клиент может приобрести валюту, а для исполнения обязательств РЕПО - нет.
2. Вообще вопрос валюты в расчетах проходит жирной чертой в деятельности профессиональных участников (не банков). Здесь уже отмечали проблему первичного размещения клиентов. Но тот же вопрос и с обычном сделками по размещению валютных средств клиентов в валютные инструменты фондового рынка. Абсурдная ситуация: находясь в реестре Национального банка по форфейтинговым операциям, рассчитываться с клиентами валютой нам можно, а принимать на субсчет для банальной покупки на бирже валютных облигаций - нет. Т.е. вопрос не в противоречиях законодательства и возможности, а в обычных ограничениях. Мы стараемся, также как и банки привлечь инвестора на внутренний рынок (внешних в том числе), но зарабатывать на этом нам не разрешают, предлагая обратиться в банк выполнить эту функцию)
3. Не скажу, что остро беспокоит, но учитывая современные возможности компьютерных технологий, может быть, есть смысл уменьшить период времени "замораживания" обращения облигаций (как государственных, так и негосударственных) в моменты выплаты купона по ним? До одного дня, к примеру.  Или вообще это делать, как по акциям. Почему бы не считать торговые разделы счетов ДЕПО и наличием на них облигаций в заданный день, основанием для начисления купона этому владельцу.
4. Есть еще вопрос по форфейтингу в рамках Указа Президента РБ №69. Вот только не знаю, подходит ли данная ветка для его обсуждения...

12

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 15, 2017, 02:24:25 pm »

Коллизий нет и работы нет)

Стоит ли идти по пути простого разграничения между производной ценной бумагой и производным финансовым инструментом в контексте деятельности ПУ (не банка)? Это ведь не просто вопрос терминологии. Очевидно, что существует ограничение ПУ, как профессиональных участников финансового рынка. У ДЦБ цель, конечно, святая, но как это помогает в "Развитии финансового рынка Республики Беларусь"?

13

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 15, 2017, 12:49:58 pm »

ДЦБ вообще сильно консервативная организация. Как при этом рождаются Инструкции о праве ПУ участвовать в срочном рынке РБ или Указ о возможности работать на форексе - загадка!!

14

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 15, 2017, 11:24:38 am »

На нашем рынке с финансовыми инструментами (форекс, срочный рынок, внешние инструменты через трастовые договора) могут совершать сделки все кто угодно, только не профучастники (не банки).

Согласно Инструкции о порядке совершения срочных сделок в торговой системе организатора торговли ценными бумагами, утвержденной Постановлением  Министерства финансов Республики Беларусь от 18.11.2016 N 98 участниками торгов на биржевом срочном рынке являются профессиональные участники рынка ценных бумаг, юридические лица - нерезиденты, имеющие право осуществлять профессиональную деятельность по ценным бумагам в соответствии с иностранным правом, соответствующие требованиям, установленным республиканским органом государственного управления, осуществляющим государственное регулирование рынка ценных бумаг, допущенные к совершению срочных сделок в торговой системе организатора торговли ценными бумагами. Т.е. де юре профучастники могут совершать операции на срочном рынке. Но де факто  - нет, в силу того, что на биржевом срочном рынке в обращении нет производных ценных бумаг - срочных инструментов (опционов и фьючерсов) удостоверяющих права и (или) устанавливающие обязанности по покупке или продаже ценных бумаг (производных ценных бумаг).

Согласитесь, как-то странно звучит: де-юре можно, но де факто - нет. Мы прекрасно знаем положения и Инструкции, и Закона о ценных бумагах. В этом ведь и дело, что Инструкция есть, но и нормы Закона есть, в которых (неизвестно по каким причинам) записано именно то, о чем Вы написали. Тоже самое и по рынку же форекс, о чем мы уже полгода говорим.
Если диалог в данной ветке направлена на практическое решение таких вот вопросов, тогда есть смысл заново это обсуждать.

15

Предложения по развитию финансового рынка Республики Беларусь / Re: Развитие финансового рынка Республики Беларусь

« : Февраля 14, 2017, 11:15:31 am »

Предлагаем для рассмотрения уже сформированный ранее перечень вопросов:
1. Налогообложение - это правильный вопрос, но до него предлагаем решить сразу вопрос о принципиальной возможности участия профессиональных участников (не банков)  на срочном рынке. К сожалению, как известно, Департамент не приветствует такие инициативы. На нашем рынке с финансовыми инструментами (форекс, срочный рынок, внешние инструменты через трастовые договора) могут совершать сделки все кто угодно, только не профучастники (не банки).
2. Мы уже год говорим о необходимости внести изменение в регламент биржи для возможности совершать сделки покупки-продажи валютных облигаций за законное платежное средство -национальную валюту РБ. Целый год ждем согласования этого вопроса в Минфине. Только не совсем понятно зачем согласовывать то, что разрешено по Закону. Вполне себе вопрос в компетенции самой Биржи;
3. Мы постоянно говорим о каком-то развитии, но при этом почему-то всеми силами ограничиваем ПУ (не банки) по многим направлениям. К примеру, почему ПУ (не банк) не может выступать андеррайтером при продаже валютных облигаций эмитентов. Все подводится к тому, что расчеты в валюте между субъектами хозяйствования запрещены. Но ведь ПУ не просто субьект хозяйствования, это организация с полученной лицензией Министерства финансов. В общении с клиентами просто глупо звучит: с рублевыми облигациями приходите к нам, а с валютными идите в банк. Откуда же возьмется развитие.
Второй пример: имея трастовую лицензию ПУ (не банк) сегодня крайне проблематично попасть в число доверительных управляющих, имеющих возможность оказывать такие услуги, связанные с внешними инструментами (на внешних биржевых площадках). Хотя чем отличается трастовая лицензия банка от ПУ- не банка непонятно.
4. Как пожелание. Очень здорово, что Биржа нашла в себе силы и реализовала возможность РЕПО сделок с валютой расчетов, отличной от номинала (в текущем случае в BYN). Наверное, было бы неплохо, реализовать возможность устанавливать валюту расчетов по усмотрению сторон (не только в BYN, но и в евро или RUR).

Это то, что вот на поверхности. С удовольствием примем участие в обсуждении и других вопросов.

С уважением.